灰犀牛事件是什么意思
2021年,牛年四大“灰犀牛”纠缠着中国楼市
2021年的中国楼市如何走在这个充满不确定性的年初,答案显得让人难以捉灰犀牛事件是什么意思摸。
牛年已经开过去十天,明天统计局会公布2021年1月份房价,大概率肯定是全面上涨,说房价暴跌就会喝彩不断,说房价涨基本都挨骂,虽然过去十几年从全国范围看,涨是显而易见。
预测房价其实就是预测信贷投放量,土地供应。过去多年,房价趋势一直是涨的,当然也有部分区域的城市下调了,比如北京环京,过去4年跌了不少,但从全国看,2020年房价是上涨的:
成交额的上涨幅度明显超过成交面积,当然就是均价上涨了。那么这个趋势在2021年会不会持续
前几天已经聊过了关于2021年市场的细节判断,今天继续聊聊最近的热点,特别是银行的红线与五档监管:
关于2021年中国房地产市场的33个预判
灰犀牛事件是指太过于常见以至于人们习以为常的风险,比喻大概率且影响巨大的潜在危机。灰犀牛是与黑天鹅相互补足的概念,“黑天鹅事件”则是极其罕见的、出乎人们意料的风险。
1:第一大灰犀牛——经营贷监管
房抵经营贷业务很早就有,期限在1年、3年、5年、10年、20年不等,前几年的利率多在5%-6%甚至更高,但受2020年疫情影响,银行让利实体经济进而带动利率下行,不少银行的房抵经营贷利率最低降至3.85%,个别优质企业甚至能拿到3.65%左右的利率。对比同期的房贷利率,首套房贷款利率约为5.2%,二套房房贷利率5.7%,当中的“利差”让不少买房人动了心。
北京最重磅的经营贷调控落地了:
一、严格实施贷前调查。加强客户资质和信用状况审核,关注客户获得经营性贷款借款人资格的时间,审慎发放仅以企业实际控制人身份申请的个人经营性贷款。关注借款人第一还款来源,必要时要求借款人提供纳税信息,不得简单以抵押物价值评估代替借款人收入审查。审慎向近期申请过个人住房按揭贷款或购买住房的客户发放个人经营性灰犀牛事件是什么意思贷款。科学合理设定授信期限、额度及还款方式。
二、切实加强支付管理。严格执行受托支付制度,对借款人受托支付对象的资质和背景情况予以关注,防止信贷资金转入与借款人经营活动无关的账户。
三、尽职落实贷后管理。采取有效措施跟踪贷款资金使用情况,及时关注借款人经营及变化情况。出现借款人退出公司经营,或以转让股权等方式失去对公司实际控制权等情况时,应及时采取必要措施确保贷款资金安全。
按照北京一贯的房地产调控力度,这基本就代表了北京这一轮市场小阳春泡汤了。3月份市场大概率又要震荡。
2:按揭贷款收紧
央行官网公告,为维护银行体系流动性合理充裕,2021年2月22日人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。因2月22日有500亿元央行逆回购到期,实现净回笼400亿元。
整体看,如果资金成本增加,那么2021年楼市将面临很大风险。
整体看,2021年1月份,央行数据显示,房地产贷款不仅没有收紧,甚至还在放松,第一次单月突破9000亿,也吻合了市场房价上涨的现状。媒体报道银行的贷款红线整体看,过度夸大了市场情况,实际只有少数城市少数银行,因为贷款需求井喷,而延缓了发放贷款的时间,实际目前看,房贷40%红线,对于市场并无影响。
但如果后续银行按揭贷款收紧,那么对于市场的影响将非常大。整体看,过去国内房地产按揭贷款还款看收入证明,而收入证明造假是行业长期顽疾,信贷管控很难真正严格。银行作为企业单位,对于经营贷流入房地产管控意愿不足,而当下按揭贷款利率平均在5-6利率,经营贷只有3-4.使得大量的投资需求,改善需求使用了经营贷。制造了市场恐慌。
这一轮上海、深圳、杭州等城市学区房、城区房热的发烫,而郊区的刚需盘相对热度低很多,都是因为这一轮杠杆主要集中在经营贷。
3:疫情影响
虽然疫苗已出,且世界各个权威组织预测下半年后,全球各地经济将正常化恢复,但仍不可否定的是,疫情仍是2021年全球性存在的一只灰犀牛。这只灰犀牛只有待被消灭后,犹如2003年时的SARS一样,才能让人真正地淡忘。
整体看,国内大范围疫情已经被非常好的管控了,但不排除局部小区域依然会出现零星分布,所以2021年的疫情影响依然会是买房人必须关注的一个方面。一旦出现。
4:通货膨胀会出现吗
在美国国会迟迟没有就拜登提议的1.9万亿财政支出法案予以通过之后,美国财长耶伦再次敦促国会采取行动。
耶伦表示,尽管经济增长势头表明美国2021年经济增长比预期更快,但仍需采取大规模刺激方案以使经济恢复全面增长。她担忧,刺激的规模不够大会造成更大的风险。
从土地市场看,2021年开年市场高位运行,虽然同比数据因为2020年初特殊情况价值不高,整体看,房企对土地市场依然拿地积极。
最后简单的总结一下:
预测与判断长周期房地产市场很难,也不科学,但分析最近3个月的市场很简单,只要要几个数据:房企的融资成本、拿地成本、银行的信贷投放情况。
2021年的市场实际情况是,上海与杭州卖地已经都超过500亿,房企融资成本刷新历史新低,全国居民按揭房贷超过万亿。
所以千万不要看政策内容本身,红线不执行、红线枪口抬高一厘米出现的市场影响差距非常大。整体看,2021年,不具备房地产调整的市场基础。涨还是趋势,涨势放缓也是趋势。市场的核心政策看银行信贷,特别是经营贷。
“灰犀牛、明斯基时刻”是啥对老百姓有啥影响
中新网北京11月11日电(王佳昕)“黑天鹅”、“灰犀牛”、“明斯基时刻”,这些今年被官方或官员反复提及的术语,你了解它们的含义吗
这些经济学名词啥意思,一个比一个可怕
“黑天鹅”和“灰犀牛”两类事件都有可能冲击金融风险的底线。“灰犀牛”提出者米歇尔渥克6日在“CF40·孙冶方读书会”上称,每个“黑天鹅”事件背后都会有一群“灰犀牛”。在一些专家看来,“灰犀牛”比“黑天鹅”更危险。
2017年11月6日,“灰犀牛”提出者米歇尔渥克在国内公开发表演讲。中新网王佳昕摄
北京大学国家发展研究院副院长黄益平接受中新网采访时表示,“黑天鹅”和“灰犀牛”指的都是灾难性的事件,比如汇市、股市或房市崩盘。
黄益平解释,“黑天鹅”一般指那些出乎意料发生的小概率风险事件;“灰犀牛”指那些经常被提示却没有得到充分重视的大概率风险事件;美国经济学家海曼明斯基描述的“明斯基时刻”主要指在经过一段时期的经济平稳发展,负债不断提高难以持续,债务风险忽然爆发的资产价值崩溃时刻(拐点)。
中国人民银行行长周小川10月19日曾表示,“这种瞬间(明斯基时刻)的剧烈调整,是我们要重点防止的。”
它们代表的隐患在哪里
11月4日,央行网站刊登周小川的撰文指出,总体看,我国金融形势是好的,但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期,既要防止“黑天鹅”事件发生,也要防止“灰犀牛”风险发生。
一是宏观层面的金融高杠杆率和流动性风险。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源,在实体部门体现为过度负债,在金融领域体现为信用过快扩张。2015年年中的股市异动,以及一些城市出现房地产价格泡沫化,就与加杠杆行为直接相关。
二是微观层面的金融机构信用风险。近年来,不良贷款有所上升,侵蚀银行业资本金和风险抵御能力。债券市场信用违约事件明显增加,债券发行量有所下降。
三是跨市场跨业态跨区域的影子银行和违法犯罪风险。一些金融机构和企业利用监管空白或缺陷“打擦边球”,套利行为严重。部分互联网企业以普惠金融为名,行庞氏骗局之实等。
2017年9月3日,中国人民银行行长周小川出席2017年金砖国家工商论坛开幕式。杜洋摄
米歇尔渥克6日指出,中国正处应对“灰犀牛”风险五个阶段中的风险诊断阶段。中国金融领域的“灰犀牛”隐患主要有房地产市场泡沫、企业债务、资本市场异动、影子银行和新金融产品。
2016年末,我国宏观杠杆率为247%,其中企业部门杠杆率达到165%,高于国际警戒线。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,我国近十年来债务和杠杆率较快增长,要高度警惕“明斯基时刻”。
如何防范这些事件在中国发生
中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军在7月27日的新闻发布会上表示,对“黑天鹅”要保持清醒的头脑和高度的敏感性,加强跟踪监测分析,加强预警预测,及时发现一些经济运行中的趋势性和苗头性问题,未雨绸缪,制定好预案,防患于未然,不打无准备之仗。
“对存在的‘灰犀牛’风险隐患,如影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、违法违规集资等问题,要摸清情况,区分轻重缓急和影响程度,突出重点,采取有效措施,妥善加以解决。”王志军说。
资料图:2015年5月,广东省公安厅内展示的有关非法集资案件缴获的涉案物品。陈骥旻摄
国家外汇管理局副局长陆磊在上述读书会上表示,应对“灰犀牛”时往往不是视而不见,而是采取一种小心翼翼、更加融合的方式加以解决,让“灰灰犀牛事件是什么意思犀牛”离我们远点。“要跟时间赛跑”,并不是直接去干预这只“灰犀牛”,而是另辟一个新战场,创造新的创新性行业,形成新的增长点。
米歇尔渥克表示,面对经济金融领域的“灰犀牛”风险,必须要解决内在的生存问题,资金应该投向哪里,如何帮助实体经济发展,“但如果政府无法打造一个强有力政策环境的话,这一切也是做不到的。”
董希淼认为,债务水平是衡量“明斯基时刻”是否即将到来的重要经济指标,要关注债务结构上的不平衡问题。
历史的教训,百姓会受哪些影响
业内人士认为,1997年的亚洲金融危机即为“黑天鹅”事件。泰国政府宣布泰铢与美元脱钩后,当天泰铢就贬值近20%。随后,超出意料的引发马币林吉特、新加坡元、菲律宾比索、印尼盾等下挫。这场金融危机使大部分东亚货币贬值、国际股市暴跌、多国社会秩序陷入混乱、甚至政权更迭。
“2008年美国次贷危机(为本不该获按揭贷款的客户提供贷款)是典型的‘灰犀牛’事件。”黄益平说,当时大家知道“次债”有风险,却并未足够重视。因为投资回报高,“次债”相当一段时期内受到投资者的追捧,表现稳定。2007年房价开始回落,“次债”市场风险爆发,风险被迅速传导到其它市场,最终酿成了史无前例的全球性金融危机。
2008年1月26日,美国洛杉矶很多女性顾客在抢购减价日用品。当时次贷危机致美国经济低迷,失业率上升,股票下跌,油价、物价上涨,消费、旅游市场不景气,严重影响美国人生活。张炜摄
黄益平认为,对老百姓来讲,“黑天鹅”很难防范,“灰犀牛”相对容易采取应对措施。资产市场的规律是涨久必跌、跌久必涨,防范“黑天鹅”和“灰犀牛”的最好方法是保持风险意识,不把所有资产集中在一个篮子里。当一个资产的风险上升,可考虑适度调减投资比例。但防风险最难的是把握时间点,例如房价的拐点,非常难判断。
董希淼建议,投资理财避开可能引发“灰犀牛”事件的领域。如房子投资属性已经开始下降,未来可能需要降低房地产在家庭资产中的比重;再如,警惕打着“互联网金融”、“金融科技”旗号进行非法集资、诈骗、传销的平台。(完)